Bitcoin: Riesgo de Reserva
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Sobre este gráfico de Bitcoin
El indicador de Riesgo de Reserva nos permite visualizar la confianza entre los “holders” o poseedores de bitcoins a largo plazo en relación con el precio de Bitcoin en un momento dado.
Cuando la confianza es alta y el precio es bajo, entonces hay una relación riesgo/recompensa atractiva para invertir en Bitcoin en ese momento (zona verde). Cuando la confianza es baja y el precio es alto, la relación riesgo/recompensa es poco atractiva (zona roja). Invertir en Bitcoin durante los periodos en los que el Riesgo de Reserva está en la zona verde ha producido rendimientos superiores en el tiempo.
Pasos necesarios para calcular el riesgo de reserva de Bitcoin
En esta sección se discutirán las métricas necesarias para calcular el Riesgo de Reserva:
- Bitcoin Days Destroyed / Días de Bitcoin Destruidos (BDD)
- Adjusted Bitcoin Days Destroyed / Días ajustados de Bitcoin destruidos (ABDD)
- Value of Coin (Days) Destroyed / Valor de moneda (días) destruida (VOCD)
- Median Value of Coin (Days) Destroyed/ Valor mediano de la moneda (días) destruida (MVOCD)
- HODL Bank/ Banco HODL
La evidencia indica que, en general, los poseedores de Bitcoin a largo plazo tienen un mayor conocimiento sobre los ciclos de mercado de Bitcoin y capacidad para identificar buenos momentos para comprar y vender Bitcoin. Esto no es sorprendente, ya que tienen más experiencia en el sector que los nuevos participantes que acaban de entrar y están aprendiendo sobre Bitcoin.
Esto se puede visualizar una vez que entendemos los conceptos de “Bitcoin Days” y “Bitcoin Days Destroyed”:
"Bitcoin Days" = Cantidad de Bitcoin * Número de días desde que las monedas se movieron de un monedero de usuario a otro.
Esto nos permite atribuir más valor a las monedas que tienen los “holders” a largo plazo, ya que están en posesión de monedas que no se han movido durante muchos días.
"Bitcoin Day Destroyed" = Cuando un bitcoin está en un monedero está acumulando días de Bitcoin, cuando se vende estos días se "destroyed/destruyen".
Ejemplo: Compro 1 Bitcoin y lo guardo en mi monedero durante 7 días. Luego lo vendo, lo cual "destruiría" 7 Bitcoin Days cuando se mueve de mi cartera al monedero del nuevo comprador (7 BDD). Nota: Los Bitcoins no se destruyen realmente, es sólo terminología.
"Adjusted Bitcoin Days Destroyed" o Días ajustados de Bitcoin destruidos = BDD / Oferta circulante de Bitcoin
Dado que la circulación de Bitcoin que entra en el sistema aumenta con el tiempo a través del proceso de minería, tenemos que ajustarlo para poder representar con precisión la cantidad de Bitcoin vendida por los poseedores a largo plazo a lo largo del tiempo.
Esto demuestra que los “holders” a largo plazo compran y venden, por término medio, en los momentos adecuados durante los ciclos de Bitcoin. Por lo tanto, es beneficioso identificar cuándo este grupo se siente seguro de que el precio futuro de Bitcoin será más alto que el actual.
Identificar la confianza
Valor de la moneda (días) destruida
Si todos los Bitcoin que han sido minados cambiaran de manos hoy, y cada uno de ellos se mantuviera durante 1 día, entonces el número de BDD sería igual a la oferta en circulación. Por lo tanto, el BDD multiplicado por el precio de Bitcoin sería igual a la capitalización del mercado. O, dicho de otro modo, el BDD ajustado sería igual a 1.
Si sumamos el BDD ajustado multiplicado por el precio de Bitcoin según la fórmula aquí expuesta, obtenemos el "Value of Coin (Days) Destroyed", o Valor de la Moneda (Días) Destruida.
VOCD = ∑ (Precio diario del Bitcoin * BDD ajustado)
Para reducir parte del "ruido" en este cálculo, podemos utilizar una mediana de 30 días de VOCD, que llamaremos MVOCD, Median Value of Coin (Days) Destroyed. Es la línea roja de este gráfico.
Lo que esto nos dice es que cada día que el MVOCD (línea roja) no está por encima del precio (línea negra), se están creando más días de Bitcoin de los que se están destruyendo, es decir, la gente se está aferrando a su Bitcoin porque como reserva de valor creen que su precio en el futuro será mayor que el actual. Han renunciado a la oportunidad de vender Bitcoin hoy para mantenerlo en el futuro - por lo que podemos decir que este es el coste de oportunidad.
Sumando el importe agregado en dólares de este coste de oportunidad a lo largo del tiempo, creamos lo que se denomina HODL Bank. Esta métrica indica la confianza en el futuro de Bitcoin por parte de los “holders” de Bitcoin acumulada a lo largo del tiempo. Como inversores, podemos entonces identificar los períodos en los que hay diferencias entre el precio y los niveles de confianza:
Precio alto y confianza baja = relación riesgo-recompensa poco atractiva
Precio bajo y confianza alta = relación riesgo-recompensa muy atractiva
Al dividir el precio de Bitcoin por el Banco HODL podemos ver claramente esto. Se llama "Reserve Risk" (Riesgo de Reserva). Vemos en el gráfico maestro de arriba que comprar Bitcoin cuando el Riesgo de Reserva era bajo ha generado históricamente rendimientos superiores.
Predicción del precio del Bitcoin con esta herramienta
Este gráfico en vivo es capaz de predecir los movimientos del precio de Bitcoin en marcos de tiempo grandes mediante la comprensión del comportamiento de los diferentes participantes del mercado. Puede predecir los retrocesos o los rebotes del precio de Bitcoin de las principales tendencias utilizando estos datos.
Creado por
Hans Hauge of Ikigai Asset Management
Ikigai Asset Management está dirigida por Travis Kling
Fecha de creación
Mayo 2019
Si quieres saber más
Artículo: Una exploración de los “Bitcoin Days Destroyed” (los días de Bitcoin)
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